第３回　PBRとは？

今回は、PBRについてです。PERでは株価と利益を見比べましたが、PBRでは株価と１株あたりの純資産を見比べます。


計算式に直すと


株価／一株あたり純資産＝PBR


となります。


PERと同じようにここも計算式を丸暗記してはいけません。意味を理解しておきましょう。PERでやったのと同様にあなた自身が鬼の投資家になって考えてみてください。


「会社はオーナー様のもんだ！売却したほうが儲かるなら会社ごとうっぱらっちまうぜ〜」　


考え方はこんな感じです。株主（オーナー様）には、会社を解散させる権利があります。ですから、理屈の上では事業を継続するより売却した方が儲かるなら売却するのもありです。


つまり、PBR1倍とは、株価と解散価値が同一であるということであり、PBRが1倍割れということは、売却したら儲かる会社ということになります。


一般的に、PBR1倍は、株価の底値の一つの目安とされるのはこうした理由からです。つまり、PBRもPERと同様に低い方が割安といえます。ただ、やっぱり万全のものではありません。


そもそも会社を精算するときにいくらで売れるのかなんてわかりませんから。PERにしろPBRにしろ、あくまで投資判断の一つの材料であり、同業他社と比較して割安というようにもちいられるものだということも覚えておきましょう。